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低成本经营的管理者经验
经营利益率与成本压力 巴菲特与费雪一样，深知如果管理者无法把销售收入变成利润，那么企、所做 的投资就没有价值。根据他的经验，成本管理存在马太效应，高成本运营的管理者 趋旬于寻找途径增加成本．而低……
2014-05-29 00:08:51
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资本性支出费用的支付
巴菲特警告说，除一仁愿意从中减去必要的资本支出，否则就不要 过于关注现金流。 巴菲特更喜欢使川他称之为股东收益的指标，即公司的税后利润加卜_折旧、 推销等非现会费用，同时，减去资本性支出费用以及……
2014-05-29 00:05:58
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现金流的数字意义
20世纪80年代杠杆收购时期，现金流的概念和方法运用也达到鼎盛时期。付给 被并购企业的过高价格就是由现金流法来评判的。巴菲特深信，现金流的数字经 常被企业或』券推销商引用．以使不合理的价格看起来合理……
2014-05-29 00:04:11
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资本性支出推迟的原因
公司的现金流，通常被定义为税后利润再加卜_折旧和摊销等非现金费州。巴菲 特认为．这一定义的不足之处在于．它未考虑一个重要的经济事实资本性支 卅。公司年的利润中还包括用来购买新设备，升级更新厂和维……
2014-05-29 00:00:18
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利润利用价值的实现
田为通货膨胀实际上征收丫 资产密集企业的通费，导致这类食业的盈利化为幺影。所以，只有当分析家们 解预期现会流时，会计上的利润才有利用价值。 巴菲特又指出：即使是现金流也并非是完美的衡量尺度。现金……
2014-05-28 23:59:35
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通过大量的借款来获得利润
巴菲特并不针对某一企业负债水平是否合适提出建泌。 很明显，不同的企业现金流不同，可以应付的债务水半也不同，岜菲特想说的 足，一家优秀的企业应该可以不借助债务资本，而仅用股权资本来获得不错的盈……
2014-05-28 23:43:26
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高利率的资金增加负债成本
低成本的资 金往往会使资产的价格上升，而高利率的资金却往往会增加负债成本，同时会降低 资产价值。当购买公司股票的价格达到最理想的价位时，资金高成本(较高的利率) 却往往降低这一机会的吸引力。针对这……
2014-05-28 23:36:41
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优秀企业的投资决策
优秀企业的投资决策，会产生令人满意的 _、卜绩，即使没有贷款的帮助也一样。而且，财务杠杆比率较高的公司，在经济增长 缓慢或衰退时，是极为脆弱的。巴菲特宁可在财务质量方面发牛错误，也不愿意冒 冈增……
2014-05-28 22:55:55
