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巴菲特并不针对某一企业负债水平是否合适提出建泌。
很明显，不同的企业现金流不同，可以应付的债务水半也不同，岜菲特想说的
足，一家优秀的企业应该可以不借助债务资本，而仅用股权资本来获得不错的盈
利水平：，如果公司是通过大量的借款来获得利润的，那么该公司的获利能力就值
得怀疑．
2．用“股东收益’’来衡量内在价值
巴菲特告诫投资者说．应该注意会计上的每股收益只是判断企卜内在价值的
起点．而非终点。“首先应陵明白．并非所有的利润邯是同样被产出的。那些相对于
利润具有过多资产的公司，所报告的利润只是表面的。
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