股市巾级风险的产生其主要原因是上市公司的变化，而对上市公司业
绩产生影响的因素很多，其巾一个影响上市公司业绩的重要因素是：上市
公司的商业模式。什么是商业模式呢?
    商业模式最甲‘出现于20世纪50年代，但直到90年代爿‘开始被广泛
使用和传播。今天，虽然这一名词出现的频率极高，关于它的定义仍然没
有一个权威的版本。我们基本口J‘以把它概述如下：
    商业模j=I=足一种包含了一系列要素及其关系的概念性工具，用以阐明
某个特定文体的商业逻辑。它描述了公司所能为客户提供的价值以及公司
的内部结构、合作伙伴刚络和关系资本等用以实现(创造、推销和交付)
这一价值并产生可持续盈利收入的要素。
    目前人们在使用商业模式这一名词的时候，往往模糊了两种不同的含
义：一类作者简单地用它来指公司如何从事商业的具体方法和途径，另一
类作者则更强调模型方而的意义。这两者实质上足有所不同的：前者泛指
一个公司从事商业的方式，而后者指的是这种方式的概念化。后一观点的

支持者们提出_r一些由要素与其之间关系构成的参考模型，用以捕述公刊
的商业模式。
    设计自己的商业模j=I=，需要考虑以下9个要素：
    价值主张：公司通过其产品和服务所能向消费者提供的价值。价值主
张确认了公司对消费者的实用意义。
    消费者目标群体：公刊所瞄准的消费者群体。这些群体具有某些共
性，从而使公一J能够(针对这些共性)创造价值。定义消费者群体的过程
也被称为市场划分。
    分销渠道：公刊用来接触消费者的各种途径。这里阐述了公司如何开
拓市场。它涉及公司的市场和分销策略。

    客户关系：公司同其消费者群体之间所建立的联系。我们所说的客户
关系管理即与此相关。
    价值配置：资源和活动的配置。
    核心能力：公司执行其商业模式所需的能力和资格。
    合作伙伴|删络：公司同其他公司之间为有效地提供价值并实现其商业
化而形成的合作关系刚络。这也描述了公司的商业联盟范围。
    成本结构：所使用的T具和方法的货币捕述。
    收入模型：公司通过各种收入来创造财富的途径。
    商业模j=I=的设计足商业策略的一个组成部分。而将商业模式实施到公
司的组织结构(包括机构设置、工作流程和人力资源等)及系统(包括IT
架构和牛产线等)中去则是商业运作的一部分。这里必须要清楚区分两个
容易混淆的名词：业务建模通常指的是在操作层面卜的业务流程设计；而
商业模式和商业模式设计指的则是在公一J战略层面卜对商业逻辑的定义。
    商业模式足什么?通俗地用一句话来说就是你准备怎么挣钱。