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巴菲特考虑购买一家企寸，总是仔细考察该企、的管理。巴菲特所购买的企
业必须是由诚实、有能力并且令他欣赏和信任的管理者领导的。巴菲特对有意收购
或投资的企业管理的考察主要包括以下几个方面。
1．管理者的行为是否理性
对股东来说，最重要的管理行为是公司资金的分配。因为从长远来看，资金分
配决定股东投资的价值。巴菲特认为，如何分配公司盈利——继续投资还是分配
给股东是一个逻辑和理性的问题。
如何分配公司盈利，与公司处于生命周期的阶段有关。
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