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当一家公司沿3己的经
济生命周期向日订发展时，它的成长速度、销售收入、利润和现金流都会发生戏剧性
的变化。在第一阶段，19初始发展阶段，公一凼为丌发产品和建立市场，支出大于收
入。在第二阶段，即迅速成艮阶段，公司盈利能力增强，但内部产生的现金仍无法支
持公司快速发展对资金投入的需求。此时，公司不仅要保留所有的盈利，还要通过
借债或发行股票来筹集发展资金。
而第二阶段，即成熟阶段，公司发展速度开始减慢，产生超过扩展和经营所需
要的现金。
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