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去年一位企业经理人告诉我一则小故事：他原来经营一家由他一手扶持的好公司．在其所处的产
业拥有长期的领导地位．只是其前景显得有些黯淡。所以几十年前．这家公司特别聘请了一家管理顾问公
司．管理顾问建议他们应该要多元化经营。这在当时还是股风潮(专注本业的论调还未成形)。不久之
后．这家公司在经过顾问公司一连串冗长且收费昂贵的并购调查之后．陆续买进了好几家公司。你一定会
想要问，最后结果如何?这位主管很难过地说，一开始他们的盈余l00％是来自他们原来的本业，但是过了
10年后，这个比例变成150％!
——l995年巴菲特致股东函
背景分析
伯克希尔在并购中有一项特殊的优势，那就是它从不胡乱收购的好名声。通常卖企业给巴菲特的
人会关心他们的公司是否能够找到一个稳定可靠的美满归宿，可以让其旗下员工有一个良好的工作环境。
就这点而言，伯克希尔绝对与众不同，它旗下事业的经理人拥有绝对的自主权，此外它在并购时所作出的
每一个承诺都将会被信守。
行动指南
其实多元化还是专注本业并非判断一家公司价值的依据，两方面都有成功和失败的案例，关键是
管理层在作决定的时候必须以股东价值最大化为原则，不能为并购而并购。
(责任编辑：zhi) |
