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合同利率与市场利率的差额的扩大只是提前偿付行
为发生的必要条件，而不是充分条件。因为借款人还必须考虑再融资成
本。它主要包括因提前偿还贷款而交纳的罚息、为申请贷款而发生的费
用、贷款手续费、抵押物价值评估费用等。如果提前偿付带来的利息支出
节约的现值之和不足以弥补再融资成本．那么借款人不会选择提前偿付贷
款。这意味着越接近贷款到期日。越不可能出现提前偿付行为。在贷款未
期，提前偿付概率很低。因此，为了补偿再融资成本，借款人需要在抵押贷
款到期前的一段时间就做出提前偿付的决定。
然而，再融资成本对于不同借款人而言是不同的，因为每一个人信用状
况、贷款特征、住房特征等情况不一样．所以会面对不一样的再融资成本。
这就造成借款人在考虑是否执行提前偿还期权的时候并不完全依据期权的
价值状态，如果再融资成本高，那么即使期权价值大于零，借款人也可能不
会行使期权；反之，如果再融资成本比较低，那么即使期权价值小于零，借
款人也有可能行使期权。
(责任编辑：zhi) |
