理论上讲，以集巾投资的方式管理投资组合，并赢得投资收益
的最大回报，看起来似乎不是一件难事。巴菲特也正是借由投资组
合的集巾投资策略成为世界上最富有的人，但普通投资者在活用这
个策略时，一定要注意以下步骤和特点：
  1．掌握选股模式，找出杰出的公司。

    所谓杰出公司，指的是那些业绩持续长期稳定、经营者理性且
坦诚的公司。前几章谈到的巴菲特选股原则，都是可以找出这类公
司的方法。只要运用这些法则，就可以找出你认为值得投资的杰出
公司，也即适合长期持有的绩优个股。

  2．构成组合的个股越少越好。
  虽然在投资界，普遍存在只要尽可能分散持有个股或金融商品
就可以降低风险的观念。但成长型投资大师费雪却认为，与其分散
投资在许多自己不怎么熟悉的企业，还不如集中投资在自己相当了
解的少数企业比较好。他的观点深得巴菲特认可。
    巴菲特曾经说过：持有许多没有经过仔细调查的个股，其风险
反而比较高。虽然对完全没有投资常识的投资人来说，指数型基金
是不错的选择，但是对股票投资有一点经验与相关知识的人而言，
集中投资才是更好的方式。因为，只要具有一定程度的相关知识，
找出表现优异的公司筛选个股，就能架构出成功的投资组合。
  3．押大赌注于最好的个股上。
  押大赌注于最好的个股上——将你的大部分资金集中投资到这
一只或几只股票上，这是管理投资组合获取利益最大化的主要手段。
虽然巴菲特的投资原则之一，是只锁定那些确信至少会投入自有资
金1 0％的公司。按这个原则理解，这样的配置资金模式，表示投资
组合里的个股数量最多是1 0只。但是，巴菲特的集中投资，并不是
说要将自有资金平均分配到这1 0种个股上，从他历年来的投资组合
里就可以清晰地看出，他筛选出的个股当然也有优劣之分，资金配

置也不一样，对组合中他认为相对优异的公司，所占比重更大。
  4．长期持有，甚至永久持有。
  巴菲特一向倡导，应该以终生持有为原则来投资股票。事实上
他也是这样做的。我们在运用投资组合时，首先就应该考虑找出那
些至少可以持有5～1 0年的绩优个股，才能保证你的投资组合产生
最大的收益。当然，若发现了更好的公司，或现有的个股其企业的
经营方针有所改变，你就有必要重新检视和调整你的投资组合了。
  5．远离市场波动。
  我们知道，股票市场经常处于频繁的变动之中。如果你没有良
好的心态面对市场的诱惑，总是被市场先生牵着鼻子走，即使再优
秀的投资组合都不可能实现它的价值回报。巴菲特的价值投资理论
本来就是建立在“优秀企业的股价迟早会回归到它的内在价值”之
上的。所以，远离市场波动、拒绝频繁交易是实现投资组合预期的
必要保证。