无论国外还是国内的投资人，绝大多数在投资活动巾都是以投
资组合的形式在运作。而在投资组合的实际运作方法上，概括地讲，
主要以“积极的组合管理”和“指数型投资”这两种投资方法最具
代表性。
  接下来，我们简单介绍一下这两种方法的实际意义。
  我们对那些负责资产管理的专业人士，也就是信托投资公司或
投资顾问公司的实际操作者，我们一般称之为基金经理人。他们随
时都在注意自己投资组合的状况，并根据组合巾个股的变化情况而
进行买卖。
  这些基金经理人就是典型的运用积极型的组合管理来进行投资

活动的，他们会频繁地买卖多只股票或债券，以追求高于市场平均
值的绩效为目标。
  这里所指的市场就是大盘指数。换句话说，假如你投资的是基
金，如果这个月上证指数大涨200点，而你的基金经理的投资绩效
却不能经常超越上证指数的涨幅，那么你可能就会考虑退出这家基
金了。我们之所以看到很多基金经理人为了在短时期内求得绩效而
频繁地进行交易，就是这个原因。
  从这个意义上来讲，频繁地进行股票、债券交易以期获得高于
市场平均收益的组合管理方法，就是积极的组合管理。
  但是，积极的组合管理不是本书所提倡的，有两个方面的原
因：一是虽然有可能带来一时的优异表现，但由于交易量频繁，使
得交易成本增加，投资人未必能获得利益的最大化；二是这类基金
手续费较高。
    另一种普遍的投资组合的运作方法就是指数型投资。指以与大
盘指数同幅度波动为目标而进行的一种分散式投资方法，主要代表
就是指数型基金，比如银行或证券公司推销的一些基金种类。这类
基金的最大特点是手续费比较低，而且能分散投资风险。

    巴菲特对指数型基金也是认同的。他曾经这样评价：“即使是
你对投资完全没有常识，只要定期投资指数型基金，绩效还是足以
能够打败大多数所谓的投资专家。”
    巴菲特之所以认同指数型投资，是因为买进指数型基金，其意
义跟在市场上买进大量各个行业里别具代表性的个股是一样的。当
某只个股下跌，并不代表同时期的所有个股也会跟着下跌；上涨的
个股获利可以弥补下跌个股的亏损，这就是买进指数型基金以分散
投资风险的好处。而投资组合里包含的成长股越多，则分散投资风
险的效果就越好。
    如果你既不想冒太大投资风险又没有时间去仔细研究分析企
业，但又希望获取与市场平均值差不多的绩效，那么，我们建议你
选择指数型基金。