判断未来行情演变趋势的方法多种多样，有些情况下投资者可以应用一下相反理
论。相反理论的主要观点就是在实际操作中要关注多数投资者对市场的判断，并采取同
绝大多数投资者相反的意见。该理论认为当所有人都看好后市时，极有口J‘能就是顶部
的开始，应当考虑卖出；当人人悲观恐慌时则意味着趋势已经见底，此时：曼做好随时
进场的准备。
    实际上，相反理论对市场分析的论据十分简单。如果市场中每一位投资者都看好
后市，大家都有这个共识的时候就都会采取买入的策略。在这种情况下，买方力量就
会消耗殆尽，南于买方都已经完成了买入的操作，则继续做多的资金就会面临无以为
继的局面，牛市因此也就会在绝大多数人的看好氛围中走向完结，市场行情了l：始由牛
转熊。同样，若市场一片萧条，假如每一位投资者都认为后市还有下跌空问的话，那
么所有看空的人都将采取卖出的行动。在绝大多数投资者表示对后市悲观时，实际上
所有看淡的人都已经卖光了自己的股票，而此时虽然场内十分低迷，但很可能已经没
有了任何抛压。在缺乏做空动力的情况下，股价基本上就处于谷底位置。这时小仪小
应跟风卖出，反而应当考虑买人。

    从上面的分析可以看出，运用相反理论的前提条件是要知道绝大多数投资者对市
场的看法。在实际运用时，一般的难点都集中在收集资料方面，单凭直觉印象和想象
的主观判断是远远不够的。由于不可能得到包括所有投资者的统计数据，所以有效的
方法只能是尽量多收集报纸杂志上发表的投资言论来归纳分析多空的比例，作为买卖
决策的依据c从以往的经验来看，当被媒介看好或看空后市的观点占满版面时，多数
情况下大市已经离见顶或见底为时不远丁；这是因为大众媒介都采取群众路线，人人
热情高涨时，实际上也就是趋势反转的先兆。而当大众媒介焦点已经长时间没有去理
会市场低迷的消息时，可能正是黎明的前一刻。所以，大众传媒实际上是相反理论一
个很好的借鉴资料，媒体若一边倒的观点可能就显示丁牛市或熊市已经走到_r尽头。
如果全而看好，就要注意风险；大众媒体若普遍看淡反而应是入市时机。
    一般而言，相反理论在市场处于极端状态的情况下会取得较好的效果。由于每个
投资者的情绪都可能会受到周围环境的影响，凶此在应用相反理论时，重要的是投资
者要能够自己去判断，尽量避免被他人所影响和左右。在别人争相追涨的时候，反而

要冷静考虑股价是否很快就会见顶而转熊；当其他人恐惧清仓时，反而要考虑机会是
_含来临。另外，还需注意的是相反理论并不否认多数投资者对行情的影响，有时股价
会凶为多数投资者的看法一致而在高位或低位长时间运行，趋势的逆转可能是在不知
不觉中完成的。凶此，这种情况下需要保持一定的耐心才会有所收益。