股利支付率又称股利发放率÷派息率÷它是反映普通股每股股利与每股冲益之间比例关系的比率÷表明冲收益中

股利发放的程度。借助于该指标，投资者可以了解一家上市公司的股利发放政策。
    股利支付率的计算公式为：
    股利支付率=每股股利÷每股净收益×100％
    股利支付率是股东非常关心的一个指标。每股股利相同而股利支付率不同的公司，派息基础可能是大不相同的。
股利支付率低的公司可能在利润充裕的情况下分红，而股利支付率高的公司可能在利润拮据的情况下分红。显然，它们的
发展前景可能大相径庭。从投资者角度来看，某些投资者，特别是短期投资者，倾向于高额股利发放率，期望在短期内获
得实惠；而长期投资者则希望公司少发股利，保留在股东权益内，以扩大再生产。这样，企业实力增强，竞争能力提高，
股票市价稳步上升，从长远来看，对他们有利。
    绝不能简单地认为股利支付率越高越好。有的公司虽然股利支付率低一些，但其盈利水平却很高，目前少发股利
的目的是为了将大量利润用于再投资。这意味着公司尚有增加股利派发的潜力，股票也有升值的机会。相反，有的公司内
部缺乏再投资的条件，虽有较高的股利支付率，但公司的发展后劲不足。当然，最理想的公司是每股股息额很高，而股利
支付率却很低。同样，股利支付率也与行业特点有关。收入较为稳定的行业和处于稳定发展阶段的行业，其股利支付率往
往较高；而新兴行业，具有成长性的公司的股利支付率却很低。
    股利支付率是股利政策的核心。确定股利支付率，首先要弄清公司在满足未来发展所需的资本支出需求和营运资
本需求，有多少现金可用于发放股利，然后考察公司所能获得的投资项目的效益如何。如果现金充裕，投资项目的效益又
很好，则应少发或不发股利；如果现金充裕但投资项目效益较差，则应多发股利。
    例：某公司2006年初发行在外的普通股为200万股(每股面值l元、市价l2元)，优先股40万股(每股面值2元、
按面值10％支付股利，每半年支付一次股利，按一年股利的l／2支付)。2006年了月1日将优先股按l：2的比例全部转换为
普通股。lo月15日购回股票24万股。本年末宣告普通股现金股利1382．4万元，本年税后净利为l386．9万元。
    则
    每股收益=(1386．9—40×2×10％÷2)÷(200+40×2×5÷12—24×2÷12)=6．03(元)
    每股股利=1382．4÷(200+80—24)=1382．4÷256：5．4(元)
    股利支付率=1382．4÷(1386．9—40×2×10％÷2)：99．96％