1．许多国家的员工持股制都有着法律的支持和保障
    美国政府自20世纪70代初起就以立法形式肯定员工持股的合法性，并对
这类企业在税收方。而给予特别优惠。例如，l974年的瞎员退休收入保障法》、
1984年和l986年的(评兑制改革法》、l996年的纠、企业就业保护法》和1997年的
钡武税人信仟法》，美国一半以上的州也制定了类似的法律；西班牙的蒙德拉贡的
基本制度也是得到了《厶作社法》的法理支持；德幽的职工参与管理制的发展，是
由其忪司法》明确规定和充分保障的。
    2．食业员工的“金手铐”
    员工拥有股份的多少，与员工对公司所作贡献的大小相挂钩，通常意义上，
公司管理人员(白领)比普通工人(监领)拥有的股份要高。在资产的出售上，。‘
般对购买的职上实行优惠，员工持股要受到为公刮今后的Jj忮务年限限制。法律
规定，员T持股开始的7年内，员T不得提取和转让拥有的股份，如果7年内离
职，则视同白动放弃小人所拥有的该公司的股份。这样就对员工形成一种制约
作用，为企业的员工戴上了一副“金手铐”。

    3．股份的非流动性
    一般来说，两方ES(卯s中的股票吖<能上市流通，职上只能在退休或离开企
业时才能卖出，这样就对员T形成很好的激励和约束作用。同时，在美国各种员
工持股的公司中，90％为未上市的私营公司，在这些公司，员工只持有20％～
40％的公司股票，而在上市公司中，员工持有5％～l 5％的公司股票。
    4．相对较高的持股比例
    较高的持股比例同样易于形成对职工的激励和约束。两方ES()Ps中职上
可以通过杠杆作用获得公司人部分甚至全部的股权，职T的持股比例没有受到
制度的限制，以致一些企业的控制权完全被职工掌握了。
    5．职工持股的有组织性
    西方ESOPs是由具有法人地位的职工持股信托持有的，ESOPs信托代表职
上向金融机构融资购买本企业股票，并代表职上行使股东权利分享企业剩余，南
此形成了一套严密的职T持股制度。
    6．与员工退休计划紧紧密结合
    美国推行ESOP，着眼于创造员工退休收入的多种来源。因此，参加这个计

划的公司员工必须按照联邦法律规定照常缴纳退休税。为了确保计划的公司员
工退休收人，法律规定，上市公司的员工，退休时可以在市场上自由出售其所持
股票；对于非上市公司，法律规定公司有责任按届时评估的资产含量收回退休员
上所持的股份。
    7．建立在预期劳动支付的基础上
    美国实行ES()P的公司，员工购买股票并不是用过去劳动(现金)支付，而是
用预期劳动支付。资金来源主要是两种：一般是公司先建立员工持股基金，作为
_‘个专|、J机构，由公司担保，基金向金融机构申请贷款，形成持股，然后用股本的
红利逐年偿还；少数的公司则直接出让股本的20％～30％给公刮持股基金，用
今后的红利逐年偿还。