和许多著名的资本系族一样，鸿仪的崩溃也来得异常快。造成这场崩溃的最大原因，要归结至fj2004年的中国宏观
经济形势上。
    由于20世纪初的几年，中国的经济形势整体向上，银行对贷款的控制亦不严格，大批的资金因此被借贷出来，流
入证券市场与房地产市场。炒楼的结果是直接拉动了生产资料价格的大幅度上升，这对本已火热的宏观经济来说，无异于
热火浇油。在这样的情形之下，中央政府势必要开始新的宏观调控，货币政策与财政政策则是最直接的两条途径。政府希
望通过控制货币发行量和贷款规模，让全面过热的宏观经济能够降一降温。
    2004年3月25日，央行推出再贷款浮息制度；4月25日，央行提高银行存款准备金率0．5个百分点；4月2了日，央
行作出决定，紧急通知各地商业银行暂停突击放款；5月1日，银监会发布文件，公布了“进一步加强贷款风险管理”的了
项具体措施。与此同时，社会舆论开始指向资本炒家，指责他们利用金融领域中的关系，贷款炒作，进入楼市推高房价，
进入股市则坐庄套利，对普通民众造成了极大伤害……
    鄢彩宏的布局，在这一刻全面转化成了危机。这种关联交叉的运作模式，可谓“一荣但荣、一损但损”。在顺风
顺水之时，只要总部调度得当，运筹精妙，系内的关联企业自然可以互为羽翼，彼此扶助，在系内有钱同花、有事同做，
对外则展示出一片生机盎然的盛世景象。然而只要危机来临，这种“钱少口袋多”的把戏自然难以进行下去。
    在鄢彩宏身陷图圄之后，  《证券市场周刊》的评论员认为：  “鸿仪系的企业，实际上都面临着相同的问题：被大
股东占用大量资金，为关联公司提供巨额的质押担保，自身的赢利能力不足。”这样的评论正中了鸿仪的要害。
    2002年之后，随着鸿仪系产业的扩大，鸿仪大量依靠所属公司相互担保来获得贷款。国光瓷业、张家界、嘉瑞新
材三家上市公司的债务规模，随着鸿仪的扩张而水涨船高，其对外担保额早已超过了100％。假如鸿仪能一路凯歌高妻，自
然没什么问题，可一旦出现问题，银行收紧贷款，崩溃自在情理之中。
    国光瓷业、张家界、嘉瑞新材三家公司所涉足的建材、旅游、陶瓷等领域，都是稳扎稳打、不求暴利的稳健型行
业。它们即便在资本市场上业绩不错，也只能用来在各自领域内进行延展，绝不能指望其在短时间内达到一流的产业规
模，更不能指望跨行业的快速辐射。它们之间互相输送资金的行为，偶尔为之尚无大碍，但如果连大股东也从中不断抽

血，那么这些本就赢利不足的企业，自然就无法正常经营了。更何况像国光瓷业本身就亏损连连，甚至爆出工人因被拖欠
工资罢工这样的负面新闻，其自身经营状况如何，就可想而知了。
    在鸿仪土崩瓦解之后，嘉瑞新材的董事长李健无奈地说：  “以鄢彩宏的个性，一旦认准，收购资产的价格往往数
倍于其价值。鸿仪的扩张过快，所收购的资产良莠不齐，真正有赢利能力的企业又风毛麟角。”
    企业自身利润不足，自有资金自然就不会充足，经营业绩不佳，鄢彩宏自然也就没什么资格在资本市场上进行再
融资；融不到资，鸿仪因为扩张太快而拉紧的资金链就越发紧张、欠银行的钱就没法及时还上；还不了旧款，新贷款自然
也就无从谈起……这一系列类似于恶性循环的连锁反应，让鸿仪的资金危机来得格外凶猛。
    事实上，鸿仪在资本市场上遭遇资金危机并不是第一次，如同我们所分析的那样，鸿仪不计成本、只求规模、不
问管理、只套资金的扩张模式，很容易遭遇此类问题。此前几次出现资金问题，鄢彩宏都凭借关系巧妙地逢凶化吉。据
说，他在事后为了感谢上天的保佑，每年除夕都会特别登上衡山，抢烧新年第一炷香，每次花费皆在数十万元。
    这当然只是一种象征性的举动，事实上，鄢彩宏正在积极谋求自救。在鸿仪的自有资金已被运用到极致、旗下企
业利润有限、银行大门紧闭、股市再融资无力的情况下，唯一可以指望的就是从政府手中拿到新项目，再将其拿到资本市
场上变现救命。
    鄢彩宏之所以还未乱阵脚，是因为他相信他与当地政府维系多年的关系尚不至于断绝。在他看来，鸿仪之所以有
今天，是与湖南政府的大力扶助分不开的。现在，鸿仪面临危机，当地政府自然不会坐视不理。然而，让连他在内的所有
人都没想到的是，一桩意外事件的发生，断送了鸿仪一切死里逃生的可能。
    2004年6月，湖南省高级人民法院院长吴振汉因直接插手高院案件的执行，引发了他收受贿赂的系列案件。很
快，这个曾经“帮过”鄢彩宏大忙的人被中纪委(中国共产党中央纪律检查委员会)取规。吴振汉的落马，显然让正焦头
烂额的鄢彩宏措手不及。在他与吴振汉的同乡之谊中，实在掺杂了太多说不清道不明的秘密。因此，他所需要面对的便不
仅仅是鸿仪的资金危机，还有来自法律的质询与拷问。
    8月20日，还在为鸿仪四处奔忙的鄢彩宏突然接到通知，被要求配合专案组“协助调查”。在随后的几天里，鸿
仪的几位高层陆续被叫到专案组问话。三个月后，鄢彩宏因涉嫌行贿，被省检察院正式批捕，随后被羁押到武汉的看守
所，开始接受进一步的调查。