2002年中信证券股份有限公司(简称中信证券)上市，净资产由30亿元扩增至fj450亿元，成
为仅次于中金公司的中国第二大证券公司，市值由上市初的l25亿元增加到如今的3400亿元，排名亚
洲同业首位。
    2007年10月22日，中信证券与贝尔斯登交叉持股，中信证券向贝尔斯登投资10亿美元，获得
相当于6％左右股权的可转换债券；而贝尔斯登对中信证券lo亿美元的投资，获得相当于2％左右股权的
可转换债券。
    这贝尔斯登乃美国第五大投行，如何把中信证券放在眼里?此番忍痛出售股权，实为贝尔斯
登受次级房贷投资失利拖累，旗下两只对冲基金倒闭，并引发管理层动荡及股价暴跣等连锁反应，而
寻求的一种自救行为。
    中信证券、贝尔斯登的合作既不同于摩根士丹利与中金公司的合作，外资放弃经营管理权，
更多地以财务投资者示人；亦不同于高盛高华、瑞银证券模式，外资在合资公司中拥有绝对的话语
权。相形之下，中信证券、贝尔斯登相互持股的合作模式体现了较高的依存度，有着更多的想象空

间。