1998年，广东国际信托投资公司破产后，中国信托业开始清仓。l999年2月，政府撤销华
融、长城、东方、信达和中保五家中央级信托投资公司，2000年合并成立银河证券。当时只保留3家
中央级信托投资公司，它们是中经开、中信集团和中煤信托。中经开躲过一劫，前途光明。
    但审计署审计了中经开l999年度资产负债损盏情况后，事情不妙了：截至l999年年底，中经
开总资产为15 18935万元，所有者权益202670亿元，中经开资产负债损盏不实、资产质量不高、违规
使用财政资金、违规融通资金。中央再一次考虑撤销中经开，但牵扯到利益，各方齐努力保留中经

开。
    中经开在历史上曾经有多个污点。在1995年的“327”国债期货事件中，中经开大胜，但中
经开并没因此有巨额利润入账，1995年年底接任的总经理韩国春向《财经》杂志证实：  “‘327’带
给中经开的利润连l个亿都没有。”在四川长虹转配股事件中，中经开获利收入的2500万元被证监会
没收，并被罚款250万元。200 1年8月，银广夏陷阱败露，中经开旗下的中经开物业管理有限责任公司
以及其参股25％的大成基金再次成为众矢之的。致命的打击接踵而来，10月，东方电子走下神坛，又
扯出中经开的劣迹。
    “银广夏事件的爆发一下子把公司拖入了泥潭，”中经开的一位高层人士说，  “我们从l999
年开始年年都赢利，银广夏事件也没有让公司在200 1年亏损，但是市场的目光都集中过来了，我们成
了人人喊打的黑庄，这种情况下，什么牌照也保不住。”在银广夏崩溃前的股东名单中可以看到，中
经开物业管理有限责任公司持有近i000万股银广夏，关联基金景宏和景福两基金也持有i i00多万股。
    从堂堂皇子到人人喊打的黑庄，这是一种什么性质的蜕变?预示着中国社会怎样的前景?再
往下看看那些信托业的死难者，哪个没有耀眼的家族血脉?
    1995年10月，违规操作、资不抵债的中银信托投资公司被接管，一年后由广东发展银行收
购。
    1997年i月4日，中国农村发展信托投资公司被关闭。
    1998年6月22日，中国新技术创业投资公司被关闭。
    1998年10月6日，广东国际信托投资公司被关闭。
    2000年8月了日，中国教育科技信托投资有限公司被撤销。
    2002年6月了日，中经开被撤销。
    如果赵新先有股份
    同样是国有企业，  “三九教父”赵新先也累了。
    在2003年这一年，风光了20多年的赵新先终于显出了黯然之色。此前，2001年8月，证监会

将赵新先召到北京谈话，谈话的主使是证监会副主席史美伦，史美伦说：  “通报过的企业没有哪一家
的一把手敢站出来认错，赵新先是第一人。”
    2004年5月16日下午，国资委书记李毅中宣布赵新先免职，并高度赞扬了赵新先为三九集团
的发展作出的重要贡献。
    赵新先是三九集团的党委书记、总裁和首席执行官，是三九集团的“教父”。但是，这个打
上了浓厚个人烙印的三九集团没有给赵新先留下一丁点儿股份。赵新先曾说：  “我是共产党员，给不
给股份都会积极干。”但也有业内人士说，如果赵新先有股份，赵新先还会无条件地听命令吗?三九
集团还会弄成今天这么个窘况吗?最后，赵新先还会是这么个走法吗?
    赵新先是沈阳人，金杯赵希友也是沈阳人。赵新先临走时还和一般的管理层一样住在三九集
团的宿舍楼里，两名子女无一在三九集团或关联公司工作。2004年年初，一名与赵新先一起出差到大
连的三九集团高层说，赵新先的姐姐下岗了，去看她时，赵新先没有答应帮她安排工作。
    1985年，赵新先借款500万元带着几名年轻人，用自己主持或参与研制的三九冒泰、正天
丸、壮骨关节丸在深圳笔架山创办南方制药厂。赵新先当时的身份是第一军医大学附属南方医院药局
主任。这一年开始，军队被允许进入民用领域从事商业活动。
    1987年1月，工厂正式建成投产。据说500万元是广州第一军医大学出的，但当时并没有明确
是投资还是贷款。一年后赵新先还了钱，同样也没有明确是还贷款，还是给了股东l00％的回报。
    1991年，解放军总后勤部从第一军医大学手中拿到了南方制药厂，代价是l亿元现金。这之
后，南方制药厂的军队身份开始清晰起来。军队确实给了三九集团很多特殊政策，比如与外资合作。
1992年问，在国企还不能让外资控股的情况下，三九集团与泰国正大集团和美国花旗集团合资，组建
深圳正大三九药业有限公司，外方控股6 1％。
    1998年，军队与下属企业脱钩后，三九集团接手了上百家军队企业。“这中间几乎没有几家
资产状况是好的。”救助这些企业，除了三九集团的直接投资，更多的是采用信用担保方式，三九集
团提供担保近20亿元。有这么个传说，中国建设银行深圳分行当时感到巨额担保存在风险，提出减少

6000万信贷额，结果三九集团一下子归还了了．5亿元的借款，  “银行都被三九集团的豪气震趴了”。
然而，钱到手后，很多三九集团下面的企业搞了小动作，账面上看不到钱，而贷款期一到，银行便找
三九集团算账。
    三九集团除了生产各种药品外，还涉及酒店、旅游、餐饮、贸易、地产、高尔夫等业务，因
为三九集团接受了一些军队的贸易公司、被服厂、宾馆酒店等。三九集团后来陷入困境，批评者指责
最多的是盲目扩张、走多元化道路，但三九集团时时是被动的，赵新先时时是被命令的。
    赵新先是豪爽之人，但他不能印票子，只好东挪西借，也有以大股东权势占用上市公司资金
问题。
    在赵新先的手上，三九集团资产从500万元发展至U200多亿元，人员从不到10人扩展到2万多
人，其中相当一部分是转业干部和复员兵。而今三九集团频频出事，银行蜂拥追债，日子不好过，赵
新先一定预感到自己该退了，但没想到如此突然且干净地退去。