在漫长的封建社会，人们对财富的认识比较简单，主要将财富
看作是物质的，贵金属金、银是财富的一般代表。l5世纪初到l8
世纪中叶，重商主义在经济发展史上占据主导地位，在他们看来，
货币是财富的唯一形式，鉴于当时货币主要是一些贵金属，如金、

银，所以财富也即金银，一国所拥有的贵金属的多寡则成为衡量国
家是否繁荣昌盛的最重要的标志。
    1 8世纪中后期，法同的重农学派魁奈认为财富就是“农产
品”，敞“土地是财富的唯一源泉，只有农业能够增加财富”。古
典经济学创始人威廉-配第则认为，财富包括土地、房屋、货物、
船舶、货币、贵金属和宝石。不过亚当·斯密则认为，金钱只是财
富的一种形式，真止创造财富的原冈是“生产”，“财富的创造能
力，不晓得要比财富本身重要多少倍。”斯密把生产出来的物质产
品作为唯一财富，H民财富就是一个罔家所生产的商品总量，强调
劳动是国民财富的真正源泉。萨伊则认为，财富是具有内在价值的
东两，冈此财富是在牛产过程巾创造的。
    当前，对于财富的理解可以从微观与宏观两个层面来进行。微
观层面的财富，是指经济主体在一定时点卜所拥有的口J‘以用货币单
位表示的资产总额。在以资产组合理论为背景的分析中，包括弗里
德曼和凯崽斯学派货币需求规模变量的确定，都是以微观的个人或
企业行为作为对象的(吕立新，2002)。对微观财富的理解有利于
从消费者行为方面考察对消费的影响。两方早期的货币学院史中，
微观经济主体的财富主要由货币资产和非货币资产组成，且两者之
间存在一定的比例关系(陈野华，2001)。这一比例关系受二者相

对收益率的影响，冈为非货币资产的相对收益率是经济主体决定持
有多少货币资产的机会成本。当非货币资产的相对收益率提高或下
降时，财富调整的替代效应将使微观经济主体减少或增加持有的货
币资产，从而使微观经济主体对货币资产的需求下降或上升。
    对宏观财富的?考察，则有助于分析经济总量对消费的影响。宏
观层面的财富，是不同主体之间财富净值之和，包括丫实物资产、
货币、银行定期存款和政府负债的总和减去对银行和政府负债。这
是货币学派的代表人物卡尔-布伦纳和阿伦·梅泽尔(K．Brunner，
A．H．Mehzer，1971)在20世纪60年代初期为了分析财富调整的货
币传递机制，运川财富调整的分析框架来阐述货币政策与财政政策

的作用机制过程而定义的。他们认为，财富变量存货币需求函数与
消费函数rfl不能由M．弗里德曼(M．Friedman，1957)的持久收入
(permanent income)来代表，也小能由凯恩斯主义货币需求方程的
现期收入来代表，而应该用财富(不包括人力资本)来替代收入作
为货币需求函数的规模变量。