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价值陷阱的诱惑
什么叫价值陷阱?看起来便宜而实际上不便宜的股票是也!它们有一个共同特 点，就是让你亏了钱以后还不知道怎么亏的。更不可思议的是，多数受害者事后还振振有词地 为这类公司辩护，原因是这类公司一般都有致……
2014-11-30 15:53:53
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只买能赚十倍的股票
有一次，我从山东出差回来，在飞机上做了一个梦。梦见了投资专家彼得林奇。在 梦中，我刚创办了一个投资基金，找他募集资金。他问我： 中国这20年出现过很多涨l0倍以 上的股票。你买过几个?我的额头上开始冒……
2014-11-30 15:51:16
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资本支出影响估值
而且，由于美国企业的资本支出一般不大，所以，它们的很多企业成了名副其实的收 割机或者印钞机。股票市场特别钟爱那些印钞机的公司。凡是做过企业估值模型的人们都知 道，资本支出巨大的企业往往估值很低……
2014-11-30 15:50:59
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光有利润高增长还不够
我最近读了麦肯锡(Mckinsey＆Company)的一本新书， 《价值：企业财务的四根支 柱》(Value：The Four Cornerstone S of Corporate Financ e)，大有温故而知新之妙。这 本书是作者l 0年前的杰作的更新版。这次我体会最深的是如何看待……
2014-11-30 15:50:46
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工厂拖制造业后腿
如果你认真分析一下大量制造企业的利润的真正来源，你会发现，它们的工厂实际上 在拖它们的后腿。如果它们没有工厂的话，它们的利润率会更高。也就是说，它们的工厂虽然 帮倒忙，但是足以被另外方面(研发、……
2014-11-30 15:50:25
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不买“带工厂的股票”
2005年，我在《财经》杂志发表了一篇杂文，中心思想是聪明的股民不要买带工厂 的股票。7年来，这篇文章被不少人引用或者批评。我也一直在检讨。现在，我把这些思考 和观察做一个回顾。 首先，我的基本观点还……
2014-11-30 15:50:06
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中国的银行还有1 0年好日子
当然，中国的银行最终也会走上那条路，但是，从现在到那里，还有很遥远的距离。 只要你醚缝B眼睛看看大势，你就知道我们的银行至少还有l0年的好日子过。 也许你会反驳，我们的银行完全靠利率管制而发财。只……
2014-11-30 15:49:44
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零售餐饮叛逃太易
再谈零售业。以前，我一直喜欢零售企业的股票，但最近学习护城河的理论，我 开始对零售和餐饮业抱有戒心。它们的问题是，客户在叛逃时太容易，成本太低。这些行 业最近5年运气不错，赚了很多钱，于是，该行……
2014-11-30 15:49:04
