2008年8月8日，北京奥运会精彩的开幕式让很多人激动不已，其中也包括我。我们这
一代人对国家有着一种特殊的感情，我们从小到大，并且到老，吃的不少苦，很多都是由特殊
时代背景造成的。因此，我们很少怪国家，或者别人，我们打心底里希望看到国家富强、人民
富裕。
    不过在奥运板块面前，我却没有把对奥运会的热情挪移过来。后来，随着北京奥运会
的临近，有部分投资者甚至已经形成了这样的思维定式，在奥运会召开之前，股市行情不会走
弱，奥运会前后的行情会大涨……
    我认为，把股市的涨跌维系于奥运会有些牵强，以奥运会召开来作为股市上涨的依据
可能带有幻想，毕竟世界上没有召开奥运会股市必涨的规律。
    当时很多人的依据是，l988年汉城奥运会，韩国股市在此前连涨三年，涨幅分别为
G8．9％、98．29％和70．5 1％；2000年悉尼奥运会，澳大利亚股市稳步上涨数年。有人想，既然
别国股市能在奥运会前后大涨，为什么我国股市就不行呢?
    “在近l70倍的平均市盈率面前，奥运板块的绝对估值已经过高。”这就是我当时对
奥运板块的判断。一些受益于奥运会的公司在那两年的确出现了业绩的快速增长，但这样的公
司最多只能占“奥运概念股”的l／3，而这些公司显然只能是作为“题材”炒作一把，只适合
于快进快出，它们并不是“拿住”的最佳选择。
    我现在还记得，当时有一位知名学者，仔细分析了一下中国、韩国和澳大利亚三国奥

运会对股市作用的差别。他当时就明确提出：  “曾经的、别国的案例不能作为评判北京奥运经
济的依据。韩国有4 000万人口，其中一半人口居住在汉城，奥运经济对其形成的影响当然是
全局性的；澳大利亚一共才
    6 000万人口，其中超过一半的人口居住在城市里，奥运会对其经济当然有一定的刺
激作用。而2008年奥运会举办城市北京的人口只占全国总数的l．1％，其所形成的奥运经济及
其带来的影响对整个中国来说最多是局部性的，甚至是小范围的。”
    他还进一步说道：  “中国地域辽阔，人口众多，这方面的资源是韩国、澳大利亚等国
家不能同时具备的。当这些国家举办奥运会时，会吸引全国各地的人参与其中，起到的作用肯
定会比较明显。所以，奥运会的举办对这些国家的影响也更大，更为显著。而在中国举办奥运
会，从经济增长的角度来说，影响的程度不会像韩国和澳大利亚那么巨大。奥运会的举办，将
主要对北京旅游概念、地产概念等股票产生较大影响。不过，其带动的范围还是集中在环渤海
湾地区，不会扩大到全国，即使有也不会太明显。”
    我的文化水平不高，显然无法像这位著名学者一样，作出如此精辟和全面的总结，但
他的观点对我的影响很大。我觉得，他的分析是正确的。事后的事实，也证明他是正确的。
    全聚德(002 186)显然是在整个“奥运行情”中最具有代表性的股票之一。2008年1
月4日，  “全聚德”收报78．56元，较中小板平均股价高l35．99％，市盈率l96．27倍，较中小板
平均市盈率高l21．52％。
    应该说，  “全聚德”这只股票就是典型的被个人投资者和游资炒起来的股票，因为从

各路的信息来看，传统的机构主力，例如基金、保险、券商等机构没有或者极少参与。由此不
难看出，个人投资者成为决定这只股票涨还是跌、大涨还是大跌的主力。
    “烤鸭”成为“最受益奥运概念股”，这是我怎么也想不通的。奥运会期间，究竟有
多少人会去吃烤鸭?一只烤鸭的利润是多少?那么高的市盈率，全聚德得卖多少只烤鸭才能获
得?
    这些问题都是我想不通的。既然没想通，那就不买，这是我的一个投资纪律。
    果不其然，全聚德在风光了一阵子之后，开始了一路下跌，曾在短短三个多月的时间
里，下跌幅度超过了50％。即使到现在，该股的表现也比较疲软，更别谈回到之前的高点位置
了。
    在“奥运行情”期间，我始终保持着比较低的仓位，对“题材股”的操作也“若即若
离”，一到预期的赢利水平，马上就落袋为安，绝不恋战。
    我一直都认为，中国股市的上涨不是靠各种各样的概念，而是要靠制度的完善。那么
如果我之前的认识是对的话，那么所谓的“奥运行情”便很难有大的表现。我又一次坚定了自
己的看法。
    与许多投资者盲从奥运概念相反，我和一些市场经验丰富的朋友，在奥运效应炙热的
时候，开始从中体产业(600158)以及其他以奥运概念“说故事”股票上悄然退出。