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伯克希尔将来也不会分红，这是一个我可以担保的承诺。你能从伯克希尔得到的是将红利放进安
全的存款箱，每年你可以拿出来好好地把玩一番，然后再把它放回原位(意思就是只能看到账面赢利而不
给花)。这样你会得到巨大的自我满足感，可别小瞧了这样的自我满足感!
当然，这里的核心问题是我们能否让截留下来的钱财以可观的幅度升值。这是我们一直孜孜以求
的，查理和我的立身之本也在此处。当然，这项任务正变得越来越难。我们管的钱越多，就越难做到。
保持持续增长是我们努力的目标，也是唯一衡量我们公司价值的标尺。公司总部的大小等都不能
用来衡量公司的价值。伯克希尔有4．5万名雇员，但在总部只有l2人平n3500平方英尺的办公室。这一点我们
不打算改变。
我们用公司的表现来评估自己，我们也以此来谋生。相信我，比起从前来，保持持续增长难得多
了。
——l998年巴菲特在佛罗里达大学商学硫的演讲
背景分析
当巴菲特的信徒的好处是“得到巨大的自我满足感”，但是没有金钱刺激!怪不得美国人把巴菲
特的信称为“奥马哈福音书”，都是精神麻醉剂一类的!
行动指南
假如一家公司在不断用赢利再投资的同时，可以保持年净资产收益率以超过社会平均收益率的速
度增长(比如l5％以上甚至更高)，那你最好希望它不要分红，若不能保持高收益，则说明它不值得投资。
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