|
我在1993年用价值4．33亿美元伯克希尔公司股票买下了德克斯特——一家制鞋企业．我当时认定
的它的持续竞争优势在短短几年内就消失了。但那只是开始：利用伯克希尔的股票．我极大地扩大了这个
错误．这一次花去的不是4亿美元．而是30．5亿美元。实际上．我是用一个优秀公司的l．6％——现在的价
值是2200亿美元——来换一个毫无价值的烂公司。
德克斯特公司是我最糟糕的一次买卖．但是在未来．我还会犯更多的错误．我可以跟你打赌．鲍
比·拜耳(Bobby Bare)一首歌的一句歌词解释了企业并购中经常会发生的事： “我从不和丑女人上床．
醒来时却发现身边躺着好几个。”
——200?年巴菲特致段东匝
背景分析
读者们终于知道巴菲特最大的投资失误了吧。对．不是纺织业也不是航空业．是用了伯克希尔的
股票买了一家鞋厂——值得一提的是．这家鞋厂是做工装鞋的．也就是不靠品牌与设计优势竞争．最终被
进口的廉价鞋(主要是中国来的)彻底击垮。
行动指南
犯错误的时候一定要算清楚这个错误有多大．就像巴菲特对买鞋厂的认识．其损失不是账面上的4
亿美元．而是2000亿美元的机会成本。生活中．经常持有烂股票的人就在重复犯这种错误。
(责任编辑：zhi) |
