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按照发行主体的不同，债券町以分为政府债券、公司债券和金融债券。
(1)政府债券。政府债券是国家政府发行的债券，如国库券、三峡债券等c政府
债券安全、收入稳定、流动性较高。
(2)公司债券。公司债券是公司为筹集负债资金发行的、允诺在特定Et起偿还本
金、并按约定支付利息的一种书而凭证如浦发债券、邯钢转债等。公司债券安全性、
流动性不如同债，但收益一般高于同债。
(3)金融债券。金融债券是银行或者非银行金融机构依照法定程序发行并约定还
本付息的有价证券。金融债券是金融机构传统的融资工具，主要目的是改善银行的资
产负债结构。
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可转换公司债券
可转换债券是可转换公司债券的简称，又简称可转债。它是一种可以在特定时间、
按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。可转换债券兼具债权和股权的特征。
1 996年我国政府决定选择有条件的公司进行可转换债券的试点，l 997年颁布了《可转
换公司债券管理暂行办法》，2001年4月中国证监会发布了《上市公司发行可转换公司
债券实施办法》，极大地规范、促进了可转换债券的发展。从发行者的角度看，影响可
转换债券收益的除了转券的利率外，最为关键的就是可转换债券的换股条件，也就是
通常所称的换股价格，即转换成一股股票所需的可转换债券的面值。如宝安转券，每
张转券的面值为l元，每25张转券才能转换成一股股票，转券的换股价格为25元，而
宝安股票的每股净资产最高也未超过4元，所以宝安转券的转股条件是相当高的。当
要转换的股票市价达到或超过转券的换股价格后，可转换债券的价格就将与股票的价
格联动。当股票的价格高于转券的换股价格后，由于转券的价格和股票的价格联动，
在股票上涨时，购买转券与投资股票的收益率是一致的，但在股票价格下跌时，由于
转券具有一般债券的保底性质，所以转券的风险性比股票又要小得多。
(责任编辑：zhi) |
