在《证券法》尚未颁布之时，股市的监管显得尤为重要，中国这个新兴市场本来就有待“三公”
原则的建立，当监管一松懈时，有形无形的风险就会让投资者防不胜防。而1997年的中国股市，风险还不
仅仅来自内部，国门外爆发的金融危机也正撞击着中国脆弱的股市大门。
    东南亚的一些国家与地区资本市场全面对外开放，金融的监管体系却未能紧紧跟上。有的为了大
力吸引外资，只求高速发展，金融监管意识薄弱，漏洞开始显露。市场永远是险恶的，充满了“尔虞我
诈”和“牛鬼蛇神”。其漏洞肯定会成为以索罗斯为首的国际投机炒家的进攻对象。
    1997年2月，国际金融大鳄突然浮出水面，大举攻击东南亚国家的货币，并在股市里兴风作浪，致
使外资纷纷在东南亚资本市场撤资逃离，一场金融危机爆发了。
    1997年6月国际投机资金对着泰铢疯狂扫射，大肆做空，一时间把泰铢打得狂挫。泰国政府坐不住
了。在6月的最后几天，泰国央行运用外汇储备干预市场，抛出美元买进泰铢，企图挽住泰铢的跌势，然而
投入上百亿美元的泰铢瞬间就打了水漂儿，被巨大的抛盘淹没得无影无踪。了月2日，在资本市场血流满面
的泰国政府无奈地宣布取消泰铢对美元的联系汇率制，实行浮动汇率制，就此拉开了东南亚金融风暴的序
幕。
    此后在一个多月的时间里，泰铢贬值25％，股市相应一泻千里，急剧通货膨胀。老百姓不得不“举
头望物价，低头怨泰珠”，生活异常艰难。随着泰国金融体系的崩溃，马来西亚、新加坡、印度尼西亚、
菲律宾等东南亚国家纷纷遭到大规模“空袭”，货币贬值达到1 5％～60％，股市下跌60％～70％，人们一夜醒

来，发现财富被急剧蒸发，生活水平骤然间倒退了20年。这谁受得了?那些打算20年后再做一条好汉的
人，上街闹事了。为此各国政治动荡不已。
    影响旋即波及日本、韩国和俄罗斯，尤其是俄罗斯的卢布贬值速度惊人，据从俄罗斯回来的人们
说，上一次厕所要收1000～2000卢布(2000年政府干脆把卢布去掉三个零，l000卢布变成l卢布)，人民生
活极度恶化，刚上台5个月的新总理为此赶紧下台。