作为研究行情的最重要因素之一，成交量的分析是非常重要的。因为股市资金
的运动才是股价变化的本质，成交量的大小，可以衡量股票市场以及个股交易的活
跃程度，并由此推断买卖双方丰力进入或退出市场的情况。有经验的投资者，往往
把整个市场或个股的成交量作为衡量和观察市场变动趋向的前提，并从中寻找丰力
机构或庄股的动向，选择人市或退出市场的契机。
    经典的股市投资或投机的理论都认为成交量是不会骗人的，人们常说，什么都
可以骗人，只有成交量骗不了人，只有成交量才是最真实的。成交量的大小与股价
的上升或下跌成正比关系，具体归纳如下：

  第一、量增才能价涨；
  第二、成交量萎缩则股价就不会大幅下跌；
  第三、长时间盘整的股票带量突破盘局向上涨升时，意味着庄家要拉高；
  第四、股价在高位放巨量后股价一定还会创新高。
  这些观点似乎被长时间证明是正确的，但在一些情况下则完全是错误的，或者
说是片面的。如果完全按照经典的量价理论进行操作，往往会赔得一败涂地，它对
一些多少了解点量价关系，对技术分析似懂非懂的人一骗一个准，使许多人深受其
害。那么庄家是如何在成交量方面设置陷阱的，作为散户应该怎样防备呢?
    骗局之一：中报或年报公告前。个股成交量突然放大
    中报或年报公布前，许多企业的业绩实际上已经做出来了。所以，公司董事
会、会计师、会计师事务所以及发表中报或年报的新闻媒体都会领先一步知道消
息。因此股价在中报或年报公布前会因消息的泄漏而出现异常波动。对于业绩好的
公司，其经营状况早就在各券商和大机构的调研之中，其经营业绩也早有可能被预

测出来。因而庄家早就入主其中，将股价做到了很高的位置盘整，等待利好公布出
货。但也有一些上市公司信息披露保密工作做得比较好，直到消息公布前几天才在
有关环节泄露出来。这时，庄家要在低价位收集筹码已经来不及了，不过优秀的业
绩又确实是做短线的机会。因此，一些资金会迅速进入这些股票，能买多少买多
少，股价也不急不火地上升，成交量温和放大。待消息公布时，投资者一致认同该
股值得买入时，该股会在涨停板位置高开。然后，先期获得消息的人会将股票全部
抛出，做一个漂亮的短线投机。
    另外，还有一种情况是，某只股票本来一直阴跌不止，形成一个明显的下降通
道。但中报公布前的某一天，该股突然以压低开盘，或在盘中狠狠地打压，造成股
价异常波动，以吸引市场人士关注。接着，该股会有大量的买单或者卖单同时出
现。成交量猛增，股价也在不断推高。这时广大投资者认为该股中报或年报可能会
公布业绩有重大改善，于是想博一下该股的报表，作一次短线炒作，在当天大胆跟
进。岂料第二天，该股放量不涨，有的甚至缩量盘跌，随后更是一路加速下降。待
公布业绩时，该股业绩大滑坡，股价无量下跌，有的甚至连连跌停，使投资者深度
套牢。
    中报或年报公布前股票走势行情，有以下三种：
    第一、股价一直长时间在上升通道中运行，股价大幅涨升，有的甚至翻番，该
股一般业绩优秀，一定有长庄入住。待优良的业绩公布后，通常伴有高送配消息。

复牌后，会放出巨大的成交量，庄家借利好出货。
    第二、股价在报表公布前，一直作窄幅盘整，但是于某一天温和放量，股价稳
步推高。该股通常业绩不错，但无长线庄家炒作。业绩公布后复牌，成交量放大为
短线炒手出货。
    第三、报表公布前，股价一直在下降通道中，业绩报表在所有报表截止日前几
天还迟迟不露面，但股价却于某一天突然放量。这通常是被套庄家反多为空，制造
成交量放大的陷阱。这种陷阱是最值得防范的。
    庄家在不断卖出买入股票时要付出不少的成本。但是，庄家买卖自己的股票，
往往是在开盘后的半小时和收盘前半小时进行。刚开盘不久，由于很多人不知道某
只股票会涨，挂出的卖单也比较少，所以庄家只需要用很少的资金就能将挂在卖盘
上的股票吃进，并同时吃进自己挂出的股票。一旦市场上有人跟进，庄家只要在买

一至买三的价位上挂上大量的买单，造成有人想大量买入的印象，就会使一些追涨
的投资者以市价的方式买人挂在卖盘上的股票。而庄家自己真正买入的股票非常的
少。庄家不仪买人少，还会将自己的股票抛给那些挂单买人的人，而一旦没有人挂
单，庄家又挂买单推高，使股价再上一个台阶，又吸引更多的人跟进。虽然庄家在
推高的过程中，自己也买人不少自己挂出的股票，但是远小于抛出去筹码。在离当
天收盘前十分钟左右，有的庄家会突然以对倒的方式将股价拉升，有的甚至拉到涨
停的位置收盘，造成价升量增的假想。这样做丰要是为了吸引一些媒体和股评人的
关注，以提醒投资者关注该股，并且在第二天一开盘，该股通常还会快速拉升，然
后，庄家见有买单跟进，就会毫不犹豫地出货。
    庄家利用成交量制造陷阱必须选择时机，通常这个时机是短线投资者期望的时
期。久盘之后的突破，、Jk绩报表公布前，都是极容易制造假象，使投资者产生不理
性想法的时期。
  骗局之二：久盘后突然放量突破
  所谓盘整是指在一个时期内(如两个月、三个月，甚至半年等)，股票在一个
相对窄小的价格区间进行波动，上行无力，下跌无量，交易极不活跃，不被市场人
士关注。而久盘有时是指股价在炒高了相当大的幅度后的高位盘整，有的是中报或
年报公告前不久的盘整，还有的是炒高后再送配股票除权后的盘整。

    这种股票有时候会在某一天的开盘后发现挂有大量的买单或卖单，摆出一幅向
上拉升的架式。开盘后半小时到一小时内，大量的买单层层叠叠地封挂在买一、买
二、买三的价位上，同样，卖单也大批大批地挂在卖一至卖三各价位上。成交量急
剧上升，推动着股价上涨。一些擅长观察成交量的投资者会立即发现它的成交量异
常变化，一些人就会试探性地买人。但是由于买单已经塞得满满的，要想确保成
交，只能直接按市场卖出价买进。
    正是因为这种市场买人的人增多，尽管抛单沉重，股价还是会不断上升，更进
一步增强了买入的信心，并产生该股将突破盘局带量上升，展开新一轮升势的联
想。一小时左右，股价可能劲升至8％左右，有的甚至以大量买单短时间封涨停。但
不久后又被大量卖单打开涨停，回调到涨幅7～8％左右盘整。盘整时买二、买三的挂
单很多，买一的挂单相对少一些。但卖一至卖三的三个价位的卖单并不多，然而成
交量却不少，显然是有卖盘按市价在买一的价位抛出。直到当灭收盘时，大部分股

票都在7～8％的涨幅一带成交。第二天，该股可能略为低开，然后快速推高，上涨至
5～7％一带。也有的干脆高开高走，大有形成突破缺口的架式。当许多人看到该股突
破盘局而追涨时，该股在涨到5～7％左右会突然掉头下跌，大量的抛单抛向那些早上
挂单追涨而未能成交而又没有撤单的中小投资者。虽然随后还会反复拉升，但往上
的丰动买单减少，而往下的抛单却不断，股价逐渐走低，到收市前半小时甚至跌到
前天的收盘价以下。随后的日子，该股成交量萎缩，股价很快跌破前次的起涨点，
并一路阴跌不．1卜。如果投资者不及时．1卜损，股价还会加速下跌，跌到难以相信的程
度，使投资者深度套牢。
    下面，让我们仔细推敲一下，为什么该股会在突然放量往上突破时又调头向
下，甚至加速下跌呢?这就是庄家利用成交量设置的陷阱。通常的情况是，庄家在
久盘以后知道强行上攻难以见效，如果长期盘整下去又找不到做多题材，甚至还有
潜在的利空消息已经被庄家知道。为了赶快脱身，庄家在久盘后，采取滚打自己筹
码的方式，造成成交量放大的假象，引起短线炒手关注，诱使人们盲目跟进。这
时，庄家只是在启动时滚打了自己的股票，在推高的过程中，许多追涨的人接下了
庄家的大量卖单。那些在追涨时没有买到股票，然后就将买单挂在那里的人更加强
了买盘的力量，并为庄家出货提供了机会。庄家就是这样利用量增价升这一普遍被
人认可的原则，制造了假象，达到出货的目的。
    骗局之三：高送配除权后的成交量放大

    在大比例送红股、用公积金转送和配股消息公布前，庄股通常都炒得很高了。
这时候，一般稍有买卖股票经验的人都不会在高位买进。而股价大幅上升后，庄家
拉抬也没有什么意义。所以股价要在高位企稳一段时间，等待送红股或公积金转送
的消息。一旦消息公布，炒高了的股票大幅除权，使价位降到很低，这时候，庄家
利用广大中小投资者追涨的心理，在除权日大幅拉抬股价，造成巨大的成交量。道
理和手法和上述两个陷阱设置如出一辙。当投资者幻想填权行情到来时，庄家却乘
机大肆出货。
    许多股票大幅除权后，的确会有填权行情，但并不是每只股票都会填权。一般
来说，除权前股价翻了一番、两番甚至三番的股票很难立即填权。此外，除权后股
本扩大至fi9000万股，甚至上亿股的股票，  除权后也难以填权。只有那些在除权前庄
家吸纳很久，正准备大幅拉升的股票在除权后才有可能填权。庄家利用除权后的成

交量放大制造陷阱，有可能在除权当天进行，也可能要过几天，要根据当时的大局
而定。有的一次出货不尽，就在除权后多次震荡，设置各种看似筑底成功的假象，
在放量上攻途中出货。
    对于大幅除权后的股票，投资者要仔细研究其股本扩张速度是否能和、Jk绩增长
保持同步。还要考察除权后流通股数量的大小及有无后续炒作题材。切不可见放量
就跟，见价涨就追。
    骗局之四：逆大势下跌而放量上攻
    有些股票可能长时期在一个平台或一个箱形内盘整。但是，有一灭在大势放量
下跌，个股纷纷翻绿，市场一片衰叹之时，该股逆势飘红，放量上攻，造成了“万
绿丛中一点红”的市场效果。这时候，许多人会认为，该股敢逆势而为，一定是有
潜在的利好待公布，或者有大量新资金人驻其中，于是大胆跟进。谁料该股往往只
有一两灭的行情，随后反而加速下跌，使许多在放量上攻那灭跟进的人套牢。
    显然，该股的庄家利用了人们反向操作的心理，在大势下跌时逆势而为，吸引
市场广泛的关注，然后在拉抬之中达到出货的目的。在这种情况下，庄家常常是孤
注一掷，拼死一搏，设下陷阱，而许多短线炒手正好也想孤注一掷，合命追高，正
好符合了庄家的心愿。老实说这种陷阱很容易使那些颇有短线炒作实践经验的人上
当受骗。

    庄家在吸筹的时候，成交量不要多大，只要有耐心，在底部多盘整一段时间就
行。庄家要出货的时候，由于手中筹码太多，总得想方设法，设置成交量的陷阱。
因此，我们在研究量价关系时，应全面考察一只股票长时间的运行轨迹，了解它所
处的价位和它的业绩之间的关系，全面了解庄家的活动迹象及其规律，以避免在庄
家放量出货时盲目买进。