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如果一公一产出的现金超过
内部投资与维持经营对资金的需求，但继续在本公司业务卜投资只能获得平均水
平甚至低丁平均水平的投资回报率．那么这家公司的管理者在利润分配时面临三
种选择：
1再投资于公司现有业务上。
2购买成长型企业。
3分配给股东：，
正是在这一决策的十字路，巴菲特爿‘尤其关注企业管理者的行为。因为在这
里，才能真正体现公司管理者的为是否理性。
总的来说，那些不顾再投资收益率会低于半均水半仍然继续投资的管理者．
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