我们有必要回顾一下，股市兴衰的循环规律大体如下：  (1)1857。1864年；  (2)1864。1877年；(3)1877。1881年；

(4)1881。1896年；(5)1896。1928年。我们目前的市场仍然是l929年牛市的延续。鉴于交易的实用目的，我们可以先不去

管1929年以前的事情——但是，我们绝对不能忽视929年到现在的整个股市状况。
         要想确定一次中间动向——例如道琼斯平均指数从93美元涨到l58美元以上——那么，你就有必要熟悉从
1937。1938年至今的图表背景。目前，摆在我们眼前的显然是l44。158美元的价格水平，这就像是一只骆驼的驼峰一样凸
显。l938年5月，指数由98美元涨到了158美元，然后又从158美元回落到了93美元。因此，在考虑一次上涨动向的可能性
时，你必须能够找到这一过程中的障碍，当前我们面临的一个障碍就是，l938年1 1月158美元的价格水平。随着市场将会
越涨越高，一直涨到1929年的价格水平——其他的“障碍”还在一路上等候——不过，这一水平先要超出158美元(接着
是194美元)。
          那么，为什么说158美元的价格水平是一个真正的障碍呢?为什么人们会怀疑平均指数将突破158美元的价格水平
而涨得更高(194美元)?
          在上下浮动的过程中，平均指数就相当于一个晴雨表或标准尺，它可以用来衡量未来交易界的涨跣，以及“交
易”所能够带来的利润。因此，你一定会问到——l938年1 1月的道琼斯平均指数(正确地)暗示着交易前景并不乐观，那
么这一现象是否出于相同的原因呢?——所以，这表示未来的股市价格不会超过158美元。
         换句话说，与l938年1 1月的情况相比，1943年了月(或是任何你想加以比较的“日期”)是否能保证一个更好的
交易利润及红利前景呢?如果是这样的话，那么平均指数——依据其洞察一切的能力——能够看到一切——听到一切——
将会上涨到158美元或更高。但是，如果不是这样的话，如果交易利润不会立即产生或者税费太高——那么除非上涨条件
成熟，否则平均指数不会接近并超过l58美元。
        如果平均指数从1939。1943年的波幅起就开始上涨，并且超过了l59。160美元的范围(比1938年1 1月158美元这个
真正障碍高出2至fj3个点)——那么，这就表示明智的世界市场化舆论已经确定，l94 1、1942及1943年的交易状况不仅优

于1 939年10月的状况，而且还优于l938年1 1月的状况。然而，当时的平均指数还要照顾到希特勒先生。对于平均指数来说，
希特勒曾是“资本主义”的敌人。因此，为了折现“希特勒”，平均指数便跣到了93美元。
        在1942。1943年期间，随着联合国的前景变得越来越光明，平均指数适时地有所上涨，提前折现了希特勒的失败
和资本主义的成功。一旦平均指数涨到146美元、墨索里尼认输，那么“平均指数”在这方面也就没有什么可折现的对象
了。一切都变得十分明确。市场就像预期那样停滞不前，甚至有所后退，并且已经开始折现出和平的时代。