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不过只要你去查阅一下我们前面提到过的那张出版于20年前的国表，你就会
发现，当时的股市交易量是自1904年来最少的。当时的市场很狭窄，也就是意味着即
使当时存在着操纵市场的行为，也根本不会起到任何作用。不过人们总是喜欢在空头市
场期间，或者在主要下跌走势与随后的上升走势的过渡期间，发出这样的谴责。如果说
我的论证还不够充分，还不能证明“操纵市场的效力是微不足道的”，那么交易量本身
就已经足够证明我的观点。但是那些固执的反对者们并不这么认为，在随后的几个月中
仍然源源不断地给我寄信。在那殷时间，多头市场的判断显然不那么受欢迎。
交易量的关联陛
在这里我们有必要提醒读者注意，多头市场期间的交易量总是大于空头市场期
间的交易量。股价上涨，交易量就会随着上升朋殳价下跌，交易量就会相应萎缩。只要
稍稍想一想就能明白这其中的原因。当市场处于长时间的萧条时，人们不论是从账面上
还是从现金上都会遭受损失，因此支持投机交易或者投机性投资的资金就会相应减少。
相反，当市场处于上涨阶殷时，人们不论是从账面上还是从现金上都在赚钱。
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