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凭控制赏币供应和控制供给的并行
第二，要想控制资产泡诛，仅凭控制赏币供应是不够的，还必须控制信贷。在 这方面，人们最熟悉的手殷是存款准备金和最低资本金要求。目前这两项指标的设定根 本不考虑市场情绪．因为他们假定市场是没有情绪……
2014-04-03 22:30:10
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错误定价会曲折的反映现实市场
我认为，金融市场总是扭曲地反映现实。此外，虽然资产价格应该是市场基本 面的反映，但金融资产的错误定价会反过来影响市场基本面，这就是反身陛原则。 金融市场没有趋于均衡的倾向．却有形成泡诛的倾向。……
2014-04-03 22:27:32
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金融工具设计者的边际利润率同时提高
金融衍生品起至Ull9唯一作用就是提高了金融工具设计者的边际利润率。其实根 本就不应该允许一些衍生品的交易，我指的是信用违约掉期。想想近期全球最大的新闻 纸制造商Ab iti b i Bowate r公司和通用汽车公司(Ge ……
2014-04-03 22:24:28
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投资银行业务和商业银行业务分立避免风险
代理人最低应出资5％的建议．象征意义大于实质意义。我个人认为最低要求应i亥是 10％。考虑到市场可能出现断点，银行所持证券的风险评圾应高于根据《巴塞尔协 议》所给予的评级。对于银行所享有的隐性担保，……
2014-04-03 22:21:01
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监管机构在设定存款准备澄清市场防风险
部分任务在于缓和市场情绪。监管机构在设定存款准备金和最低资本金要求时，应该使 其适应市场状况。监管机构应该对商业和住宅抵押贷款设定不同的赏款与价值比率 (10a nt0va l u e ratio)，以确定风险权重，防范房……
2014-04-03 22:20:27
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市场的反馈信息调整策略推波助澜
金融改革三原则 《金融时报》 f2009年6月16日) 预计奥巴马政府今天会就金融市场监管方式提出套改革方案。我不赞成政府 对金融市场进行太多的监管。过去，我们在放松监管的道路上已经走得太远，对当前这 场危机……
2014-04-03 22:17:33
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价格被严重高估影响市场基本面
认为信用违约掉期台约的价格被严重高估了。而实际上，它卖出的是预计市场下跌的认 股权证．却严重地低估了它们的价值和市场风险。 第三步，要认识到反身陛。也就是说，虽然价格是市场基本面的反映，但金融……
2014-04-03 22:15:17
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信用违约掉期所获得的利润有限
价格本应该是现实的反映，而金融市场的价格被扭曲 后，可能对现实形势的变化产生影响。我把这样的反馈机制称为反身陛。 在这一范式的帮助下，不难发现信用违约掉期的危吉，这种危吉可以通过以下 三个步骤来……
2014-04-03 22:12:28
