保利地产(600048)于2 006年7月3 1日上市。上市5年多来，销售收入和公司资产都实现了近十倍的增长。

201 1年公司营业收入4704亿元，同比增长3 10％；净利润653亿元，同比增长327％。年末预收款709319元，毛利率372％，净资产收益率l39％。201 1年末，公司持有货币资金l 8 1 5亿元、短期有息负债l 3 9319元、长期借款4998亿元，负债率为1 189％，略低于去年同期。

公司土地储备和可售资源充足，2 0 1 1年底未开工建筑面积达至IJ 3 79 5万平方米，为201 1年实际新开工面积的2 5倍，基本满足公司未来2—3年开发的需要。201 1年公司新开工面积l 5 03万平米，大都集中在大中城市。

公司2012年第一季度实现营业收入4920亿元，同比增长364％，实现净利润6691'乙元，每股收益09 1元。营业收入大幅增长的原因是房地产竣工交楼面积增加。

公司实现房地产销售面积143万平方米，销售金额14817元，分别比去年同期增长898％、607％，均领先全国水平2 0个百分点以上。同8寸2 0 1 2年新开工面积243 5 5万

平方米，为同期销售面积的l 7倍。一季度公司在建面积2 5 68万平方米，比上年同期增长5083％。这样，有力地保障了公司未来业绩。

公司在2012年新增规划容积率面积l8286万平方米，同比下降5654％，反映了公司在2 0 1 1年下半年以来的谨慎态度。

同时，良好的负债比率反映了公司正常运转的态度。仅就2 0 1 2年第一季度，公司扣除预收账款后的其他负债占总资产的比例为4 1 0 1％，较年初下降1 0 5个百分点。公司有良好的现金储备，目前，公司有货币资金l 77亿元，且高于短期借款与一年内到期的非流动负债之和l 6 1亿元，说明公司财务状况整体保持稳健。

2 0 1 2年，在国家对房地产调控政策继续收紧，保利地产面对复杂多变的市场形势，公司坚持快速周转，以中小户型普通住宅开发为主的经营策略。保利地产认为，国家对房地产调控的目的是抑制投机，控制房价过快上涨，促使房地产市场回归刚性居住需求和合理投资需求，促进行业的长远健康发展。

股权激励，志在长远。201 1年11月7日，保利地产公布股权激励草案，公司拟向激励对象授予总量5 704万份的股票期权，占当期公司已发行总股本的09 5 9％。激励对象为公司董事、高管及管理和技术骨干共1 79人，授予的股票期权的有效期为6年，行权价格为997元。根据股权激励标准，第一年净资产增长率2 0 1 2年净利润不低于73 81'g元，每股收益不低于1 24元，则能顺利实施股权激励计划。

股权激励计划解决了公司对管理层长期激励机制问题，利于管理层平衡公司发展过程中的短期目标与长期目标，促进公司保持长期快速增长。同时在房地产调控影响下，公司推出股权激励计划有利于凝聚力量、稳定队伍、保留骨干。

有意思的是，激励计划将管理层的收益直接与股票价格挂钩，利用管理层为投资者创造价值，促使管理层推动公司业绩快速增长，进而推动公司股价上涨。

公司成功发行中期票据，这是继首开股份、栖霞建设等国有房地产上市公司拟发行中期票据后，保利地产发行的中期票据，表明公司积极参与保障房建设计划、拓宽融资渠道的有益尝试。而发改委放开发行企业债券支持保障房建设，无疑对公司发行票据是个有力支持。

保利地产做大做强地产行业决心未改，公司在2 0 1 0年就提出用3—5年时间再建一个保利，并且积极向前推进，公司坚持等量拓展的投资原则，尽力完善布局，2 0 1 1年新进入石家庄、郑州、合肥、慈溪、德阳、通化六个城市，使城市布局扩大至40个，当地市场占有率进入前三名的城市达到l 5个，总资产超过l 00f9的子公司达到l 0个，比2010年增加了5个。2012年，公司坚持以中小户型普通住宅以迎合市场和百姓需求，努力做到“当年拿地、当年开工，次年销售”。

2 0 1 2年2月8日公告，公司控股子公司武汉保利金谷房地产开发有限公司通过挂牌方式取得武汉市东湖新技术开发区关山村地块，公司获得项目成本为201 14L元，为商住用地，用地面积l 709万平方米。

同时，公司新获取西安张家堡地块，建筑面乖9As 54万平米，地价634L元，楼面地价l300元。

在产品结构中，保利地产坚持以普通住宅为主。目前，普通住宅约占75％，商业项目占l5％，高端产品和大户型占10％左右。

4月1 0日，公司公告，全资子公司保利华南实业有限公司与信保(天津)股权投资基金管理有限公司通过挂牌方式取得佛山市佛山新城商务中心项目地块，净用地面积2 5 244 5平方米，规划容积率面积约62 5万平方米，成交总价1 8742元，为商住用地。

此前，保利地产在1月份斥资2 02 24L元取得石家庄两宗地块，2月在取得武汉地块后，3N又以63 14L元取得西安一商住用地项目。

众所周知，国家对房地产调控已坚持了三年多，短期之内还会继续坚持下去，保利地产正是在这种形势下，紧跟政策，适时调控，力争主动，走出了求生存求发展的一条正确道路。

当然，就目前保利地产股价已涨幅过多，动态市盈率已达N38倍，考虑到国家将继续坚持房地产调控不动摇，综合考虑，还应谨慎为好。一个交易日内美股交易员的奋斗，就是要努力把握各类美股行情，为投资者获利。